玉米当前矛盾交织 震荡下趋势怎么看？

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玉米:据样本企业数据测算,2023年7月,全国工业饲料产量2713万吨,环比增长3.2%,同比增长7.6%。饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为25.2%,同比下降5.6个百分点。上周超期稻谷定向拍卖黑龙江基本都是底价成交,部分出现流拍,华北春玉米本周开始上市。华北玉米继续回落。据中国饲料工业协会,2023年1-6月,全国工业饲料总产量1.29亿吨,同比增长约6.0%。据Mysteel统计,截止8月18日,全国主要玉米深加工(淀粉)企业开工率53.25%,环比变化-1%,同比变化10%。全国主要深加工企业玉米消费总量57.47万吨,环比变化7.5%,同比变化33.3%。基差方面:8月18日,锦州港-主力合约基差135,上周同期97,环比变化38。目前饲用稻谷拍卖3次,共计成交532万吨,其中黑龙江地区406万吨。

玉米Anec最新预测8月份巴西玉米出口或在900万吨。目前玉米销售缓慢,预计三四季度出口压力偏大。美国正在与土耳其、乌克兰和乌克兰的邻国谈判,寻求增加使用乌克兰粮食出口替代路线,可能在10月前乌克兰通过多瑙河每月出口400万吨谷物。受巴西玉米出口挤占,美玉米出口销售一般,对市场影响整体稳定。定向稻谷持续拍卖,到港价与玉米基本相当;小麦-玉米价差回升,不过饲用领域小麦替代玉米仍偏多,且东北降雨减少,国内玉米和小麦上量均有增加,天气升水被证伪,国内玉米价格高位回落。

需求方面,玉米下游需求总体偏弱,小麦替代性仍强使玉米饲料需求有所降低,饲企对玉米保持刚需采购,玉米库存出现回落;华北加工企业检修结束,开机率大幅提升,玉米加工消耗增加,加工企业库存保持低位。当前玉米渠道库存偏低,且新季玉米尚未大量上市,东北地区余粮有限且粮源相对集中,持粮主体仍存挺价惜售情绪,对玉米构成支撑。但未来国内外总体玉米及替代品供应增加,深加工需求仍然不振,淀粉深加工企业开机率维持在相对偏低水平,对价格提振力度有限。1月玉米未来可能处于震荡偏弱行情。

策略

操作上等待反弹到阻力位附近逢高抛空。

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